市(shì)场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同日(rì)，上交所(suǒ)发文称，将在证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市(shì)，市场投资者将拥有更灵活的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸引资(zī)金(jīn)入市，也能(néng)更好地服务(wù)于(yú)科创板(bǎn)上市企业。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产品，将总(zǒng)体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作(zuò)为我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意(yì)义。上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上(shàng)交所(suǒ)介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据(十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历jù)市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其(qí)作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日(rì)成立(lì)，随(suí)后，在2021年，又(yòu)有4只科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立。截(jié)至(zhì)目前，市(shì)场上(shàng)科创50ETF合(hé)计规模(mó)超(chāo)900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位(wèi)居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早(zǎo)在科创(chuàng)板(bǎn)设立以来，市(shì)场对风险管(guǎn)理工(gōng)具的(de)呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者(zhě)在(zài)投资科创板个股(gǔ)面临的价格波动(dòng)更大，因(yīn)此(cǐ)，随着市场体量(liàng)不断扩(kuò)张，风险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将会(huì)给投资者提供更(gèng)加灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，使得投资者(zhě)更(gèng)有效率管(guǎn)理(lǐ)风险(xiǎn)的同时(shí)，能够(gòu)有更(gèng)多的时间和精力去(qù)关注(zhù)标的对应上市(shì)公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授(shòu)韩乾认为(wèi)，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供(gōng)更好(hǎo)的流(liú)动(dòng)性(xìng)，市场稳定性提升(shēng)；也(yě)将为市场带(dài)来(lái)更多的增量(liàng)资金，更(gèng)好地服务(wù)科(kē)创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场已上(shàng)市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速(sù)度(dù)加快(kuài)。在(zài)去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包(bāo)括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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