自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎(yíng)巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资(zī)价值的(de)认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时(sh纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思í)间，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思基金(jīn)资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居(jū)股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金(jīn)青睐(lài)，一(yī)方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去(qù)明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增(zēng)速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从(cóng)未(wèi)来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速(sù)来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性价(jià)比较(jiào)高，反映(yìng)出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从(cóng)板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的(de)估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的(de)长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造(zào)设(shè)备等(děng)23个(gè)品类(lèi)追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及(jí)一(yī)些真正的(de)创新落地。预(yù)计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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