美东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员在本(běn)月的会议(yì)上一致同意加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是(shì)否(fǒu)有必要进一步加息(xī)的问题上(shàng)存(cún)在明(míng)显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发(fā)展与(yǔ)他们目前(qián)的预期一致，那么在这次(cì)会议之后可能没有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政策。”他们(men)预(yù)期(qī)美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会(huì)议上可能(néng)有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢(màn)得令人(rén)无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对于(yú)美(měi)联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压力可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特(tè)别是如果银(yín)行(xíng)压力对(duì)经济(jì)活动的(de)影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出(chū)，信贷(dài)条件进一(yī)步收(shōu)紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力市场供需(xū)再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一(yī)些美(měi)联储官员表示(shì)，通胀和(hé)经济活动的放缓程度(dù)还(hái)不足以证明(míng)结束(shù)加息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评(píng)估过去加(jiā)息的影响和银行业的(de)压(yā)力(lì)。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连(lián)续第十次(cì)加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的(de)不(bù)确定性和近期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来(lái)的(de)决策(cè)将转向更加依(yī)赖数据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议(yì)之后，美联(lián)储官(guān)员最关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息(xī)的(de)选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接下来(lái)该(gāi)央行大概(gài)率(lǜ)不会给出一个(gè)明晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的(de)是不要传达降(jiàng)息(xī)的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或(huò)是维持利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能的。“即(jí)使6月维持利率(lǜ)不变，美(měi)联(lián)储仍有(yǒu)可(kě)能需要在今年(nián)晚些时(shí)候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美(měi)联储极(jí)有(yǒu)可能在年底(dǐ)前降息(xī)25个基(jī)点。这种预期(qī)是(shì)基于这(zhè)样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是(shì)否进一步(bù)加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖(lài)数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再次(cì)加息，但这肯定(dìng)会(huì)支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对(duì)此专门进行了(le)讨论(lùn)。纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，已准备好使用他(tā)们的工(gōng)具，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够的流动性来(lái)满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会(huì)议(yì)上(shàng)，美联(lián)储(chǔ)经(jīng)济学家曾指出，银行业压(yā)力导(dǎo)致(zhì)的(de)信贷(dài)收缩可(kě)能(néng)会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这一观(guān)点，不过，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行的(de)股价在此期(qī)间进(jìn)一(yī)步(bù)下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的(de)预期，而(ér)不是对偿付能力的(de)担忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对银(yín)行业压力再次加剧(jù)的可能(néng)性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危机带来(lái)的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必(bì)须及时(shí)提(tí)高债务上限(xiàn)，以避(bì)免(miǎn)金融体系(xì)和整体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局(jú)继续解(jiě)决与市(shì)场韧性相关(guān)问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随(suí)时准备使(shǐ)用其(qí)流动性张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗(xìng)工具，以及微观(guān)审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监(jiān)管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申(shēn)她(tā)张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗的部(bù)门(mén)最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在(zài)未来(lái)几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美(měi)联储(chǔ)会议(yì)纪要只是次(cì)要的(de)。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下美(měi)联储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他(tā)们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要(yào)意识到他们(men)花(huā)了(le)太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本(běn)将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆(bào)发(fā)，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达(dá)对(duì)二(èr)季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市(shì)场(chǎng)的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标(biāo)普500指数(shù)11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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